康證投資:一帶一路改善基建添本錢

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康證投資硏究部在東方產經「錢途」專欄中表示,十九大會議將於本周在北京舉行,市場除了預期會進一步鞏固領導人的核心地位,並密切留意最高領導層的換屆轉變外,更為關注的是,內地未來的國策會否有很大的轉變。

先從大方向布局出發,要留意政府未來政策是走向重質不重量,意味要以質行先。另外,科硏發展及醫療保健完善化,將會是內地未來社會發展的一大政策。至於對城市規劃方面,大灣區及港珠澳發展計劃預料將會持續。基建方面,除了更加完善內地本身的基建外,對於高鐵及「一帶一路」發展將會加快。因此,估計內地未來經濟增長仍可維持於6%以上。

國企改革及供給側問題,成為中國經濟能否進一步改善的深層次問題。在國企改革中,目前經濟產出的民營經濟比率較高,而未來五年將會成重要作用。由於民營企業的競爭力較高,而且創新科技及生產動力亦會提升,故預期將成為中國經濟增長的重要一分子。

至於人行近期公布的兩大舉動,包括支持金融機構發展普惠金融業務,聚焦單一中小企要求貸款500萬元人民幣以下,以及推出定向降準的措施,可以釋放近萬億元人民幣的流動性,對刺激中小企及經濟層面將有幫助。

近年內地的固定資產投資增長持續放緩,而且房地產為增長的動力。由於內地關注樓價持續上升所引發的社會及經濟問題,故近期已着力推出措施令樓市降溫。但與此同時,內地早已承諾於未來五年,投資8,000億美元作為「一帶一路」的基建項目融資,預料對基建、建築材料、機械及金融企業將會有較大的幫助。

雖然美國有機會於年底加息,而且歐洲央行亦可能於年底開始收水,但目前市場上的資金仍然充裕。另一方面,由於中港企業今年上半年業績普遍較市場預期理想,故即使近期兩地股市上升,但估值仍處合理水平。

總括而言,內地經濟刺激政策及定向放水的情況下,預料內地經濟未來發展將會更為平均。至於「一帶一路」的項目不但可刺激內地固定資產投資,改善基建設施,亦可以令中國的外交領域伸展到中亞及東南亞地區,對中國在亞洲區政治上的影響力亦可以加強。

資料來源:on.cc